Дефляция означает что, потребительские цены будут снижаться?

Инфляция в России в 2017 году составила 2,5%. Это самый низкий показатель за всю новейшую историю страны. А что будет, если инфляция сократится до нуля и начнется обратный процесс – дефляция? Для РФ такое развитие событий пока что выглядит фантастическим, однако в истории некоторых стран дефляция случалась. Как она сказывается на экономике? В чем причины дефляции и каковы последствия? Легко ли с ними справиться и какими методами?

Дефляция (Deflation) — это

Это приводит к дополнительному падению спроса, что еще больше стимулирует падение цен на товары и сокращение объемов производства. Получается замкнутый круг: Резкое ускорение экономического процесса, противоположного по своему характеру инфляции, также снижает инвестиционную и потребительскую активность, поскольку предполагает удорожание выпускаемой и потребляемой продукции, неадекватное имеющимся у экономических агентов средствам.

В конечном итоге товары снова начинают дорожать, но объём денежной массы у потенциальных покупателей при этом не увеличивается. Из-за падения цен экономические агенты предпочитают не вкладывать деньги, не инвестировать, а накапливать, чтобы через некоторое время, предположим, через несколько лет потратить их более выгодно. Такая ситуация, приводит в итоге к ухудшению динамики экономических процессов в национальном хозяйстве.

Дата добавления: 2014-02-02; 350; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных |

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Во-первых, позвольте сказать, что я долгое время наслаждался чтением демагогии чрезмерно мрачных инфляционистов вроде Джима Вилли (Jim Willie), а также относительно сглаженные эссе Гонзало Лиры(Gonzalo Lira) – даже если последний иногда выглядит как парень, слишком влюбленный в себя (Гонзало, прими это к сведению. – Ред.). Я чувствую некую общность с обоими, потому что, несмотря на прогнозы о финансовом эндшпиле, я согласен с большей частью сказанного ими – особенно об устойчивой защитной роли, которую, кажется, играет золото, несмотря ни на что. Но это не значит, что я согласен со всеми аргументами Лиры и Вилли. Здесь имеет смысл рассказать о неких предпосылках. Мои инстинкты по поводу дефляции сформировались в 1976 году после прочтения книги К. В. Майерса (C. V. Myers) «Приближение дефляции». Название было преждевременным, как мы теперь знаем, но главная идея книги была такой же вечной и неизменной, как закон гравитации. С элегантной простотой Майерс утверждал, что «В конечном счете, каждый пенни каждого долга должен быть выплачен – если не заемщиком, то кредитором». Сторонники как теории инфляции, так и дефляции, косвенно согласны с этим пунктом – в глубине души все мы катастрофисты и отличаемся только мнением о том, кто возьмет на себя удар – кредитор или должник. Однако, как объяснил Майерс, кому-то все равно придется платить. Если вы поймете это, тогда вы поймете, почему, например, дредноут дефляции недвижимости останется с нами, даже если 30 миллионов неизлечимо «заболевших» домовладельцев оставят ключи от своих домов в почтовых ящиках. Повторю: мы не можем заставить долг исчезнуть, уходя от него; кому-то придется пострадать.

Если подробно рассматривать этот пункт, я мог бы опровергнуть все доводы Лиры одним махом, процитировав вопрос на засыпку, который блогер Чарльз Хью Смит (Charles Hugh Smith) задал перегретым инфляционистам, а именно: почему богатые и влиятельные люди, контролирующие Федеральный резерв, которые потеряют состояние из-за гиперинфляции, позволяют такому случиться? Очевидный ответ состоит в том, что они бы не позволили. И не позволят. Я много раз и разными способами указывал на это раньше, иногда задавая риторический вопрос, стоит ли нам ждать, что Джо Американец и десятки миллионов других домовладельцев с обесценившимися кредитами смогут погасить свои ипотечные займы с помощью денежного конфетти, которое появится в процессе гиперинфляции. Ипотечные кредиторы, конечно, много потеряют, как и любой, надеющийся когда-либо получить в собственность дом – или взять кредит, неважно, для какой цели.

Невыносимые издержки «ухода» от долга

Одним из лучших мест, где можно найти разбор дебатов в пользу теории инфляции или дефляции по косточкам и увидеть, чем таким ужасным – и, как я намерен доказать, невыносимым – грозит «уход» от долга с помощью гиперинфляции, является книга 1993 года – «Великая расплата». Ее соавторы Джим Дэвидсон (Jim Davidson) и лорд Уильям Рис-Могг (William Rees—Mogg) приложили много усилий, чтобы отразить все аспекты этой дискуссии. Именно эта книга и последующий разговор с Джимом Дэвидсоном укрепили мое мнение о дефляции, убедив меня – как, возможно, и многих из вас, но Лиру вряд ли – в том, что путь дефляции был бы, по крайней мере, не столь разрушителен, как гиперинфляция. Разумеется, в любом случае были бы разрушены громадные объемы капитала. Но дефляция хороша тем, что должники получили бы по заслугам в соответствии со своими грехами, а обанкротились бы те, кто этого больше всего заслуживает. При этом не нужно притягивать за уши моральный багаж, чтобы объяснить, почему крайне маловероятно, что сильные мира сего пошли бы по пути гиперинфляции.

И «идти по пути» — верное слово в данном случае, потому что, как четко говорится в «Великой расплате», гиперинфляции не происходят просто так; они могут случиться только после преднамеренного и обдуманного решения государственного правительства. Нам нужно только представить катастрофические последствия гиперинфляции, чтобы понять, почему настолько невероятно, чтобы эта программа поддерживалась и осуществлялась Хозяевами Вселенной. Во-первых, вкладчики и кредиторы как класс были бы уничтожены, потому что их финансовые активы потеряли бы ценность, как и сам доллар. Рынки облигаций и все остальные институциональные каналы сбережения и инвестирования прекратили бы функционировать при отсутствии доверия – доверия, восстановление которого заняло бы у капиталистов много лет. С самого начала ослабевшая экономика работала бы только за счет наличных операций, что в, свою очередь привело бы к тяжелейшим временам, сокращению экономического роста и ухудшению уровня жизни настолько резко, что на возрождение слабого проблеска американской мечты ушло бы целое поколение.

«Плюсы» дефляции

С другой стороны, дефляция не затронула бы рынки акций и облигаций, оставив в покое тех, у кого нет или мало долгов.

Что понимают под дефляцией

Дефляция – это обратная сторона инфляции. Термин произошел от латинского «deflatio» («сдуваться») и означает повышение реальной стоимости денег и снижение цен на товары. Если последствия высокой инфляции первым ощущает на себе население, то дефляция сказывается сначала на предприятиях и банках, а уже потом затрагивает граждан. В рыночной экономике дефляция считается даже более опасной угрозой, нежели высокая инфляция. Не всегда, но в большинстве случаев.

Процентные ставки

Временно свободные денежные средства принято размещать на депозиты в банках. Банк возвратит Вам внесенную сумму плюс некоторый, оговоренный договором, процент. Но за это время Ваша потребительская корзина успеет подорожать. Это означает, что если до внесения денег на депозит Вы могли на внесенную сумму прожить, скажем, 1.3 месяца, то после прекращения депозита на эту сумму Вы сможете прожить, например, один месяц (меньшее время).

Секрет состоит в том, что процент по депозиту должен компенсировать это снижение покупательной способности и еще приносить некоторый дополнительный доход. Размещать личные средства под процент ниже инфляции бессмысленно. Такое размещение означает, что Вы не только даете банку деньги, но и еще приплачиваете за их хранение. Это несправедливо. Вы имеете полное право на, по крайней мере, сохранение честно заработанных средств. Реальный процент по вкладу равен разнице между номинальным годовым процентом (заявленным банком) и годовой инфляции. Так реальный процент по депозиту 6.5% годовых при инфляции 7% составит минус 0.5%, а по депозиту 10% составит 3% годовых. Таким образом, при инфляции в 7% номинальная процентная ставка 10% годовых не является завышенной, чтобы там ни говорили руководители крупных государственных банков.

Банки называют годовой процент по вкладу. То есть, если Вы разместите деньги на срок меньше года, то получите пропорционально меньший процент. Методика определения процента за период, исходя из годового, утверждена Центральным Банком. Она одинакова для всех банков.

(читать дальше…) :: (в начало статьи)

Оглавление :: Поиск

К сожалению в статьях периодически встречаются ошибки, они исправляются, статьи дополняются, развиваются, готовятся новые. Подпишитесь, на новости, чтобы быть в курсе.

Если что-то непонятно, обязательно спросите!

Задать вопрос. Обсуждение статьи.

Экономное ведение хозяйства. Выбор товара. Решение о покупке. Качество…

Секреты экономичного ведения хозяйства. Бюджетирование семейных финансов….

Как воруют деньги с пластиковых банковских карт. Как можно списать, не…

Способы кражи денег с кредитных / дебетовых карт. Приемы мошенников. Как защитит…

Расходы — инвестиции. Отличия. Инвестирование. Чем отличается вложения…

Какие расходы можно считать инвестициями, а какие — текущими тратами? Как их раз…

Как купить / продать иностранную валюту (доллары, евро) без комиссии, …

Покупка / продажа USD, EUR, обмен валюты без комиссий непосредственно на бирже д…

Полиграф, детектор лжи. Устройство, принцип действия. Порядок проверки…

Как работает полиграф. Как на нем проводится проверка. Процедура прохождения…

Микрофинансы. Микрофинансирование. Микрокредит. Микрофинасовая, микрок…

Как организовать микро-финансовую фирму? Обзор особенностей и секретов создания …

Заработок на изменении цены акций, фьючерсов, товаров и валют. Проверк…

Я не рекламирую здесь чьих-то услуг и не рассказываю, как заработать. Я расскажу…

Как программисту стать трейдером, научиться торговать и зарабатывать н…

Мой личный успешный опыт выбора и реализации эффективных стратегий прибыльной то…

Примеры дефляции в истории разных стран

В течение 20-х и начале 30-х годов прошлого века Америка, как и весь остальной мир, находилась под гнетом Великой депрессии. На протяжении глобального финансового кризиса нередко возникали дефляционные процессы.

В Японию дефляция пришла в последние годы прошлого века. Страна с мощной и развитой экономикой потратила не один миллиард долларов на борьбу с этой проблемой. Так как Япония в основном ориентирована на экспорт, чрезмерное укрепление национальной валюты оказалось для нее совсем не выгодно. Одной из мер по борьбе с дефляцией в Японии стало снижение учетной ставки до отрицательных показателей.

В последние несколько лет дефляция не раз была зафиксирована и в странах Евросоюза. Европейские эксперты бьют тревогу и принимают различные меры, направленные на ликвидацию этого явления. Одной из непопулярных мер, принятых в последние годы, стало внедрение программы количественного смягчения.

Примеры дефляции в мире

1. Великая Депрессия в США, когда была отмечена последняя заметная дефляция в 20 веке. Она же остается наиболее сильной на сегодняшний день — снижение цен в начале и середине 1930-х годов доходило до 10%.

2. Дефляция в Японии. Проблемы с дефляцией в Японии начались еще в 1990-х годах после сдувания рыночного пузыря в 1990 году — однако пик проблем пришелся на 1999-2014 годы, когда в стране фиксировалась небольшая, но довольно стабильная дефляция:

Кстати, обратите внимание на сильную инфляцию 1970-х, время бурного экономического роста. К 2015 году Япония объявила о победе над дефляцией, свою роль в которой сыграло ослабление йены и снижение ключевой ставки до отрицательных показателей. Но как видно, выйти в зону стабильно небольшой инфляции стране пока не удалось.

3. В Греции дефляция началась с резкого обвала цен в 2013 году. В 2015 году дефляция составила 0.2%, хотя в течение года была в среднем около 2%. Стоимость товаров потребления сократилась (например, на 8% упала цена на одежду, на 4% снизились коммунальные услуги). Закрылось заметное количество малых фирм. В целом процесс связан с государственным кризисом, который получил развитие еще с 2008 года. Бюджет страны пополняется только за счет помощи других государств и МВФ.

4. Дефляция отмечалась и в Латвии — за 2015 год уровень цен на товары сократился на 0,4%. Снизились цены на горючее (на 3,2%), упали в стоимости продукты питания (на 0,7%). В результате падения цен заработные платы сотрудников латвийских организаций снизились и возникли забастовки. Причина дефляции в Латвии в растущем долге страны, тогда как многие программы по поддержке бизнеса не приносят прибыль. Подобная ситуация отмечена в Швейцарии и ряде других европейских стран, где ключевая ставка тоже отрицательна.

5. Примером дефляционных процессов в Азии является продолжающееся снижение цен на товары в Сингапуре. С 2014 года потребительская стоимость товаров сократилась на 0,7%. В 2015 году – на 0,8% при увеличившимся ВВП на 6,2%.

Почему возникает дефляция

Существует четыре главных причины возникновения дефляционных процессов в экономике. Вот они:

Рост спроса на деньги (как наличные, так и безналичные).

Подобное происходит, когда стабильность и прогнозируемость развития экономики приводит к повсеместному желанию населения наращивать свои сбережения. Причем не важно, несут ли граждане деньги в банк или хранят дома. И в том, и в другом случае происходит «вымывание» денежной массы из экономики, за счет чего возрастает ценность денег и снижается – товаров (покупки откладываются на потом). Как следствие, цены падают, производители снижают цены на свои товары, чтобы повысить покупательскую активность и спрос. Еще одна причина роста спроса на деньги – наличие «пузыря», в который уходят свободные средства граждан и предприятий. Это может быть биржевой спекулятивный «пузырь» или, например, валютный (при свободном хождении двух валют в стране выгоднее становится вкладывать в одну из них, из-за чего вторая оказывается в дефиците).

Сокращение кредитования.

Снижение объема средств, выдаваемых банками в виде кредитов, также сокращает денежную массу в обороте. Поведение банковского сектора диктуется экономическими условиями либо государственными ограничивающими мерами. В первом случае при нулевой и отрицательной инфляции процентные ставки снижаются, кредитование перестает быть выгодным бизнесом. Во втором случае попытка государства ограничить кредитование покупок, например, недвижимости в период высоких цен на нее может привести к обрушению отрасли и тяжелым последствиям для всей экономики. Так, например, случилось в Японии в начале 90-х годов прошлого века (более подробно этот пример будет рассмотрен ниже).

Рост производства, не обеспеченный спросом.

Классический пример – кризис перепроизводства. Товаров выпускается все больше, но население их не покупает, поскольку предпочитает стратегию сбережения, из-за чего денежная масса не растет. Если это сопровождается сокращением банковского кредитования, то ситуация усугубляется еще больше. Цены начинают падать, инфляция сменяется на дефляцию.

Излишнее государственное регулирование денежной массы в экономике.

Меры по сдерживанию инфляции хороши тогда, когда они оправданны и находятся под контролем. Чрезмерный «зажим» денежной массы, слишком резкое снижение или повышение ключевой ставки могут стать причиной начала дефляционных процессов.

Перечисленные причины могут встречаться вместе, а могут – по отдельности, в зависимости от экономической ситуации в конкретной стране.

История

Номинальные цены обычно тесно связаны с количеством денежного металла в монетах. В результате девальвации или «порче монет» (уменьшении содержания драгоценного металла в монетах) цены могли существенно повышаться. Но в пересчёте на фиксированное количество денежного металла цены оставались стабильными. По сути, изменялся масштаб цен, а не структура стоимости.

В истории мировой экономики отмечались два случая резкого роста цен, связанных с падением стоимости металлов, из которых изготовлялись деньги, без изменения их количества в монетах.

С повышением цен в результате поступления в оборот больших масс золота и серебра непосредственно связано возникновение количественной теории денег, согласно которой увеличение количества денег в обращении выступает причиной роста цен. С точки зрения стоимостной теории, рост денежной массы отражает снижение стоимости денежного материала, что при постоянной стоимости товаров выражается в требовании большего количества золота или серебра для эквивалентного обмена.

Для современных экономик, в которых роль денег исполняют обязательства, не имеющие собственной стоимости (фиатные деньги), незначительная инфляция считается нормой и находится обычно на уровне нескольких процентов в год. Уровень инфляции обычно несколько увеличивается в конце года, когда растёт как уровень потребления товаров домохозяйствами, так и уровень расходов корпораций.

Особенности инфляции в СССР

Рекламный плакат лотереи в помощь инвалидам. Петроград, 1921 год

В СССР в предвоенное десятилетие и в последние годы жизни Сталина политика правительства приводила к длительному периоду снижения розничных цен (дефляции) при постепенном повышении заработной платы. Инфляция в таких условиях может носить скрытый характер и называется подавленной. Естественным следствием подавленной инфляции был товарный дефицит из-за отсутствия равновесия между денежной и товарной массой. Лауреат Нобелевской премии Милтон Фридман сказал:

Мы, экономисты, знаем не очень много, но мы знаем, как создать дефицит. Если вы хотите создать дефицит, например, помидоров, нужно просто принять закон, по которому розничные торговцы не могут продавать помидоры более чем за два цента за фунт. Мгновенно вы будете иметь дефицит помидоров.

Методы измерения инфляции

Наиболее распространенным методом измерения инфляции является индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI), который рассчитывается по отношению к базовому периоду.

В России Федеральная служба государственной статистики публикует официальные индексы потребительских цен, которые характеризуют уровень инфляции. Кроме того, эти индексы используются как поправочные коэффициенты, например, при расчёте размера компенсаций, ущерба и тому подобное. Если изменить методику расчёта, то при тех же изменениях цен на потребительском рынке результаты могут существенно отличаться от официальных. В то же время эти неофициальные результаты не могут учитываться в реальной практике; например, на них нельзя сослаться в суде. Наиболее спорным моментом является состав потребительской корзины как по наполненности, так и по изменяемости. Корзина может ориентироваться на реальную структуру потребления. Тогда со временем она должна меняться. Но любое изменение в составе корзины делает несопоставимыми предыдущие данные с текущими. Индекс инфляции искажается. С другой стороны, если не менять корзину, через некоторое время она перестанет соответствовать реальной структуре потребления. Она будет давать сопоставимые результаты, но не будет соответствовать реальным затратам и не будет отражать их реальную динамику.

Помимо индекса потребительских цен существуют другие методы, которые позволяют рассчитать инфляцию. Как правило, используются несколько основных методов:

• Индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI) — отражает себестоимость производства без учёта добавочной цены дистрибуции и налогов с продаж. Значение PPI опережает по времени данные CPI.
• Индекс расходов на проживание (Cost-of-living Index, COLI) — учитывает баланс повышения доходов и роста расходов.
• Индекс цены активов: акций, недвижимости, цены заёмного капитала и прочее. Обычно цены на активы растут быстрее цен потребительских товаров и стоимости денег. Поэтому владельцы активов вследствие инфляции только богатеют.
• Дефлятор ВВП (GDP Deflator) — рассчитывается как изменение в цене на группы одинаковых товаров.
• Паритет покупательной способности национальной валюты и изменение курса валют.
• Индекс Пааше — показывает отношение текущих потребительских расходов к расходам на приобретение такого же ассортиментного набора в ценах базисного периода.

Дефляция для экономики… и инвестора

Многие обыватели, не знающие специфику данного понятия, полагают, что дефляция является положительным процессом. Ведь отсутствие роста цен на товары (и даже их снижение) поначалу кажется хорошей ситуацией. Однако в действительности дефляция означает, что дефицитом делается не товар, а деньги, а также источники их получения. Если у вас нет работы, то радоваться снижению цен повода нет. Если вы сдаете квартиру, то будете вынуждены заметно снизить цены для удержания жильцов, которые тоже испытывают трудности с заработком.

Выделяют следующие негативные последствия дефляции:

• Уменьшение спроса на товары. Население страны ждет понижение цен и люди начинает копить денежные средства
• Возникает принцип отложенного спроса, что ведет к еще большему снижению цен без соответствующих покупок
• Падает производительность (нет тех, кто станет приобретать товар и производить его невыгодно)
• Сокращать зарплаты можно только до определенного предела, оставляя производство рентабельным
• На фоне всего происходящего многие организации ликвидируются, начинается волна увольнений
• Доходы населения снижаются
• Уменьшается поток инвестиций и как следствие происходит дальнейшее ухудшение ситуации в стране
• В банковской сфере сокращается уровень выдаваемых кредитов, получить займ становится сложно
• Круг замыкается и ситуация переходит в экономический кризис

Рассмотрим конкретный и довольно интересный пример. На дворе «ревущие» 20-е годы, американская экономика на невиданном за долгое время подъеме. В стране заметная инфляция, которая не является проблемой, так как вызвана бурным экономическим ростом. Акции растут практически с каждым днем, появляется все больше новых богачей. Фильм «Великий Гэтсби» с Ди Каприо как раз про это время. Экономический бум перерастает в пузырь и уже чистильщики обуви начинают интересоваться покупкой акций; некоторые, желая разбогатеть еще быстрее, берут для покупок акций кредиты.

То, что случилось дальше, известно и хорошо задокументировано. Крах на бирже 1929 года привел не только к тому, что крупные владельцы акций выбрасывались из окон, но и через несколько месяцев дошел практически до каждого жителя страны. Известны и очереди за похлебкой, и гувервилли, и попытки заработать любой ценой. Снижение индекса акций к 1932 году составило около 90% от пика 1929:

Однако заметно меньше говорят о другом. В самый жестокий кризис крупные и действительно нужные бизнесы выживают и не отказываются от своих обязательств. Так, пережили 1998 год в России Сбербанк, Аэрофлот и крупные производители нефти. Аналогично и в 1930-х годах банкротства не затронули лидеров индустрии США (American Sugar Company, General Electric, American Tobacco Company и другие), хотя индекс Доу-Джонса претерпел заметные изменения. Следовательно, дальновидные держатели облигаций этих компаний получили надежный источник денег, которые дали им дополнительные 10% прибыли за счет дефляции. Конечно, речь тут не идет об обогащении путем инвестиций, но по крайней мере говорит о возможности достойно пережить тяжелые времена.

Другой пример касается Японии. Период с начала 1950 по 70-е годы называются японским экономическим чудом — страна бурно развивалась и японские высокотехнологичные компании и товары вышли на мировой рынок. Произошел переизбыток товара внутри страны, который к тому же сопровождался избыточным оптимизмом инвесторов в отношении рынка японских акций и недвижимости. В результате японские покупатели, получившие достаточно качественного продукта, почти перестали тратить деньги, а укрепление йены по отношению к доллару мешало прибыли японских компаний и на внешнем рынке.

Все это привело к кризису, запустившему дефляцию — в результате капитализация японских акций с пикового значения 1990 года сократилась в несколько раз. При этом уровень жизни японцев хотя и не упал так сильно, как в предыдущем примере, однако сам кризис растянулся на немалые 15 лет. И снова покупатели японских облигаций, получающие стабильные денежные выплаты, были бы в выигрыше, хотя прирост от дефляции в данном случае был очень мал.

Что такое дефляция?

Дефляция — это процесс снижения стоимости товаров и услуг. Ее нередко рассматривают как явление, обратное инфляции — однако такое сравнение не совсем корректно. Дело в том, что инфляция уровня 1-4% в год считается благоприятной для развитых экономик, так как стимулирует выпуск товаров и их потребление. Вред им наносит только сильная инфляция. В то же время даже малая дефляция как правило оказывает на экономики всех стран выраженный негативный эффект.

Посмотрим на такую картинку:

Красными пиками представлена инфляция в США, тогда как синие пики вниз соответствуют дефляции цен. Очевидно, что до начала 20 века периоды инфляции и дефляции сменяли друг друга, причем последняя была особенно сильна во второй половине 19 века, по окончании Гражданской войны.

Наиболее ярко в 20 веке дефляция проявила себя в Великую депрессию конца 20-х и середины 30-х годов. Это же время ознаменовалось кратковременной отменой, а затем и полным отходом от золотого стандарта — в результате чего и США, и весь мир уже 80 лет живут в эпоху постоянной инфляции. Это просто данность, нравится ли она кому-то или нет. Однако отдельные (и даже продолжительные) периоды дефляции в ряде стран встречаются и сегодня.

Всегда ли дефляция несет с собой негатив? Не всегда, поскольку по рыночной аксиоме конкуренция рынка порождает борьбу за потребителя и следовательно, вызывает снижение цен. Если в каком-то городе новое крупное предприятие начинает конкурировать со старым, то цены могут понизиться просто в результате конкуренции и не вызвать, например, сокращения рабочих мест. Но в масштабах государства дефляция не сулит ничего хорошего.

С другой стороны, нужно отличать сезонную дефляцию от годовой. Например, вполне нормально осеннее снижение цен за пшеницу или овощи, так как этому предшествует урожай (избыточное предложение товара). Однако с учетом зимы и весны на протяжении года скорее всего будет наблюдаться инфляция.

Каковы последствия дефляции

На первый взгляд простому обывателю может показаться, что дефляция – это хорошо. Действительно, разве плохо, когда цены не растут каждый день, а, наоборот, падают? Казалось бы, об этом можно лишь мечтать. Однако на практике дефляция оказывается не менее губительной для экономики страны, чем инфляция, а иногда ее последствия бывают еще более катастрофическими.

Дефляция сигнализирует о том, что экономика находится в процессе спада или уже достигла дна. Приведем наиболее негативные последствия этого явления для государства и его граждан:

• снижение потребительского спроса: население ожидает ещё большего снижения цен и потому откладывает покупки (в действие вступает принцип отложенного спроса). Это ведет к еще большему снижению цен и спираль закручивается;
• падение производства, которое неизбежно следует за падением спроса, когда некому продавать произведенный товар;
• банкротство и закрытие компаний, не способных «удержаться на плаву» в период снижения спроса; массовые сокращения штатов на уцелевших предприятиях;
• падение доходов населения. От проблем, которые испытывает бизнес, неизменно страдают и люди, имеющие к нему отношение. Работодатели сокращают зарплату наемным работникам, а некоторые сотрудники и вовсе остаются без работы;
• снижение покупательной способности граждан. Несмотря на то, что во время дефляции товары и услуги дешевеют, доходы населения сокращаются ещё быстрее, чем уровень цен;
• сокращение инвестиций, вызванное ухудшением экономической обстановки и тяжелым положением производства. Отток инвестиций способствует дальнейшему ухудшению ситуации, снова возникает замкнутый круг;
• как только доля проблемных активов растет, банки начинают сокращать объемы кредитования; взять ссуду в кредитных организациях становится намного сложнее и обходится она очень дорого;
• многие активы во время дефляции обесцениваются, так как на первый план выходят деньги. Вкладывать их во что-либо становится невыгодным. Даже товары, удовлетворяющие ту или иную потребность, после приобретения будут постоянно терять свою ценность.

Очевидно, что дефляция может повлечь за собой серьезные проблемы в экономике страны, поэтому утверждение, что массовое снижение цен – это благо, ошибочно. Чтобы экономика полноценно развивалась, необходим небольшой процент инфляции, но никак не дефляции. Разумеется, инфляция должна быть контролируемой и не выходить за определенные пределы.

Борьба с дефляцией

Способы преодоления дефляции на государственном уровне:

• эмиссия денег
• понижение процентной ставки, что делает кредиты более дешевыми
• продажа государством ценных бумаг, развитие фондового рынка
• понижение курса национальной валюты, что увеличит продажи в других странах. Если доллар стоит сегодня 60 рублей, а завтра 100, то в новых условиях при одинаковой цене товара в рублях за него нужно будет заплатить меньше долларов

Дефляция (экономика)

Все эти факторы вместе взятые создают порочный круг, который может вывести дефляцию на новый виток. Когда падают цены и зарплаты, сокращается занятость, а потребители начинают копить наличность, ожидая дальнейшего падения цен. Это вредит экономике, что, в свою очередь, поддерживает привычку откладывать, создавая нечто наподобие вечного двигателя, который направляется прямиком вниз.

Говоря о точной формулировке, «падение цен, при его постоянстве, в общем и целом создает порочный круг негативных последствий, таких как падение прибылей, закрытие предприятий, сокращение занятости и доходов населения, а также увеличение количества невозвратов кредита юридическими и физическими лицами», пишет Investopedia.

Наиболее ярким мировым примером дефляции является Япония, где экономика оказалась в подобном состоянии в начале 1990-х, и до сих пор не восстановилась. Центральный банк предпринимал попытки вмешаться в политику учетных ставок и тому подобное, но оставил их в 2006 году, когда стало понятно, что они не оказывают существенного влияния на восстановление. В 1990 году индекс Никкей 225 (Nikkei 225) достигал значения в 40000. С тех пор эта отметка постоянно падала, и в настоящее время она равняется 9100, снизившись примерно на 77%; это возымело губительные последствия как для инвесторов, так и для населения. Для экономики, которая, согласно прогнозам, должна была обогнать США в качестве крупнейшей в мире, дефляция означала конец этой мечты в обозримом будущем.

Что касается США, дефляция не составляла реальной проблемы с 1930-х, так как эта страна была достаточно удачливой, чтобы избежать этого феномена. Но когда он приключился, как в начале 19 века, по сельскохозяйственной продукции был нанесен сокрушительный удар, который сотряс всю экономику. Страна оказалась в состоянии, которое экономисты называют периодом «умеренной» дефляции, не далее как в 2009 году, но вскоре после этого инфляция вернулась и спасла США от потенциально более глубокой рецессии.

Многие эксперты и аналитики строят предположения, какими будут долгосрочные последствия от всего недавнего печатания денег и махинаций Феда с процентными ставками. В то время как в краткосрочной перспективе это, возможно, вызовет инфляцию, долгосрочные последствия этих действий могут сработать в противоположном направлении, хотя вероятность этого относительно низка.

Как дефляция влияет на сырьевые товары

Понимание и наблюдение за дефляцией, очевидно, имеет огромное значение для всех аспектов инвестирования, но это особенно важно для сырьевых товаров. Во время дефляции упадут цены на ряд товаров, что приведет к снижению стоимость активов для многих инвесторов и к уничтожению некоторых их позиций. В то время как грамотный трейдер всегда может найти возможности для заработка, мир сырьевых товаров в общем и целом окажется в плачевном состоянии.

В таком мире вашей лучшей ставкой станут опционы на продажу (опционы-пут), так как они принесут прибыль, когда основные товары будут продолжать падать в цене. Кроме того, большое количество блогеров и аналитиков утверждают, что золото будет демонстрировать хорошие показатели в период дефляции, хотя вокруг этой темы ведутся ожесточенные дебаты.

В общем и целом, дефляция должна быть одним из самых важных понятий в словаре инвестора в сырьевые товары и является феноменом, с которым всегда стоит держать ухо востро. В то время как может показаться, что она отсутствует в экономике, всегда остается вероятность ее возвращения, и готовность к этому будет ключевым фактором выживания в дефляционной среде.

Влияние инфляции

Инфляция может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на социально-экономические процессы.

Инфляция оказывает стимулирующее влияние на товарооборот не только за счёт номинального увеличения цен, но и ожидание роста цен в будущем побуждает потребителей приобретать товары сегодня.

Инфляция служит фактором «естественного отбора» экономической эволюции. В условиях инфляционного развития экономики разоряются слабые предприятия. Таким образом, в национальной экономике остаются функционировать только самые сильные и эффективные предприятия. При этом инфляция может способствовать росту конкурентоспособности отечественных товаров.

Инфляция может рассматриваться как неофициальный налог государства, уплачиваемый держателями реальных денежных остатков, поскольку денежный капитал обесценивается во время инфляции. Снижается экономическое благосостояние тех, кто имеет денежные накопления, если обычный банковский процент ниже уровня инфляции. Государство может получать дополнительные доходы из-за инфляции при прогрессивной системе налогообложения.

В экономике с неполной занятостью умеренная инфляция, незначительно сокращая реальные доходы населения, заставляет его больше и лучше работать.

Оценка

По мнению американского экономиста, лауреата Нобелевской премии по экономике 1976 года Милтона Фридмана: «Инфляция — одна из форм налогообложения, не нуждающаяся в законодательном одобрении».

Экономисты, преимущественно кейнсианцы, полагают, что у небольшой (ползучей) и стабильной инфляции есть и положительные черты. Предприниматели, бравшие кредит до повышения цен, легко оплачивают свои долги и берут новые займы, ожидая, что рост цен облегчит расплату. Люди, которые хранят свои сбережения «в кубышке», решают хранить их в банках, чтобы хоть в какой-то степени уберечь их от обесценивания. Это приводит к стимулированию капитальных вложений в производство.

Как победить дефляцию

Известно несколько способов уменьшить негативные последствия от дефляции и повернуть процесс вспять.

Снижение налоговой нагрузки.

Сокращение налогового бремени обычно оживляет инвестиционную деятельность предприятия и дает ему определенный запас прочности даже в кризис перепроизводства.

Стимулирование кредитования.

Если государство или сами банки предпринимают шаги в сторону снижения процентной ставки по кредиту для конечных потребителей, по снижению требований к заемщикам и улучшению условий займа, то экономика получает серьезный наплыв «живых» денег и рост спроса на определенные группы товара, которые могут стать драйверами, выводящими страну из стагнации.

Стимулирование развития инфраструктуры.

Обычно этим занимается государство. Если в экономике застой, запускаются крупные инфраструктурные проекты по строительству дорог, мостов, газопроводов и так далее. Для возведения этих объектов нужно большое количество строительных материалов, соответственно, оживает сфера их производства. Растущие доходы работников на задействованных предприятиях увеличивают спрос на товары, активизируются и другие сегменты рынка.

Налоговые преференции для крупных инвесторов.

Если государство готово предоставлять льготы для крупных компаний в обмен на участие в инфраструктурных и крупных инвестиционных проектах, процесс преодоления последствий дефляции пойдет еще быстрее.

Часто задаваемые вопросы

Чем дефляция хуже инфляции?

В рыночной экономике наиболее подходящим для экономического роста состоянием считается инфляция в 1-3% в год. Такой показатель обеспечивает плавный и безболезненный переток средств населения в распоряжение бизнеса, за счет которых последний и развивается, после чего уровень жизни населения «подтягивается» к повысившемуся уровню развития экономики. Существенно более высокая инфляция становится чувствительной для граждан, ухудшая уровень жизни и понижая покупательную способность – это приводит к разбалансировке экономики.

А вот дефляция считается опасной для экономики, даже если она не превышает 1-2%. Снижение цен при сокращении спроса быстро приводит к падению доходов производителей. Это вызывает цепную реакцию по всей экономике, причем, как уже говорилось выше, реакция идет по спирали, с каждым витком ухудшая экономическую ситуацию, и изменить эту динамику сложнее, чем справиться с инфляцией.

Грозит ли дефляция России?

Еще несколько лет назад ответ на этот вопрос был бы однозначно отрицательным. В 2014 году инфляция в РФ превысила 11%, в 2015-м почти достигла 13%. Однако уже в 2016-м этот показатель составил 5,3%, а в 2017-м оказался чуть выше 2,5%. Продолжение такой динамики может привести и к дефляции. Впрочем, российская экономика имеет свои особенности, которые делают подобное развитие событий маловероятным. Несмотря на достаточно стабильный рубль, его курс завязан на доллар и на цену нефти.

Соответственно, внутренние экономические процессы влияют на инфляцию в меньшей степени, нежели внешние, и даже излишне резкие меры по сдерживанию инфляции, если они будут предприняты, вряд ли качнут маятник в противоположную сторону.

Против возможности дефляции в РФ говорит и отсутствие серьезного биржевого «пузыря» – например, такого, каким была в конце 90-х «пирамида ГКО», а в 2008-м – рынок недвижимости. Стоимость активов предприятий более или менее соответствует их реальной ценности, поэтому каких-то резких падений сразу в целых отраслях (как это было в Японии с рынком строительства и недвижимости) произойти не может.

Еще один важнейший момент – потребительское поведение населения. Оно кардинально отличается от японского: для российской ментальности непонятна логика типа «если начали снижаться цены – подождем с покупками, пока цены совсем не упадут». В РФ практически любое существенное понижение цен рождает ажиотажный спрос. Возможно, в будущем логика потребителей будет меняться, но сегодня она такая.

И, наконец, последний аргумент. До сих пор в мире были известны только два серьезных исторических примера дефляции – в довоенных США и в Японии 90-х. Европа сейчас находится недалеко от нулевой инфляции, цены в различных отраслях нередко снижаются в течение длительного времени. Однако такая периодическая дефляция хоть и сокращает темпы развития экономик, но к серьезным кризисам не приводит. Полагать, что в России будет как-то иначе, пока нет оснований.

Заключение

Процесс снижения покупательского спроса и неконтролируемого роста ценности денег не слишком распространен в мире. Однако в истории известны примеры того, как развернувшись, дефляция нанесла огромный урон экономикам ведущих стран мира. Сокращение спроса, кризис перепроизводства, массовое закрытие предприятий, увольнение персонала, рост безработицы, снижение доходов населения – всё это последствия дефляции. Государство имеет немало возможностей предотвратить наступление таких последствий. Это и стимулирование развития экономики, и развитие кредитования, и вливания в инфраструктуру, и налоговые манипуляции. Однако государство же может стать и катализатором дефляционных процессов, переборщив со сдерживанием инфляции или с регулированием цен на те или иные товары. Для России дефляция пока не слишком актуальна, однако знать о ее причинах и последствиях нужно, чтобы не быть застигнутыми врасплох.

Видео на десерт: Экстремал спрыгнул с воздушного шара без парашюта

Поделитесь в соц.сетях:

Оцените статью: (Пока оценок нет) Загрузка...