Волатильность: это, простыми словами, колебания стоимости

Волатильность (от англ. volatility — изменчивость) представляет собой статистический финансовый показатель, который характеризует изменчивость стоимости.

Волатильность — хорошо или плохо

Это зависит от субъекта оценки. Для агрессивных трейдеров, применяющих спекулятивные краткосрочные стратегии, волатильность — положительное явление. Резкие колебания цены актива, фондового индикатора или курса валют дают возможность биржевым игрокам зарабатывать. При этом направление изменения цены для спекулянтов не имеет значения. 

Для средне- и долгосрочных инвесторов волатильность — негативное явление. Резкие колебания стоимости активов усложняют оценку рыночной ситуации, а также заставляют участников торгов принимать решения под влиянием эмоций. В долгосрочной перспективе это увеличивает расходы на услуги хранителя ценных бумаг и брокера, а также уменьшает доходность инвестиций. 

Большинство людей не спекулируют на бирже и не являются долгосрочными инвесторами. Как на них влияет высокая волатильность? Простыми словами, резкие изменения цен на активы, значений фондовых индикаторов и курсов валют оказывают негативное влияние на обычных людей и представителей реального сектора экономики, даже если они никогда не слышали о биржах, трейдинге и инвестициях. Почему так происходит?

Во-первых, периоды высокой рыночной волатильности обычно совпадают или предшествуют нестабильности в реальном секторе экономике. Обратите внимание на резкий спад на графике индекса S&P 500. Он совпадает с ипотечным кризисом в США и мировым финансово-экономическим кризисом. 

Резкое падение фондового индикатора совпадает с кризисным периодом в мировой экономике

Во-вторых, из-за волатильности цен на реальные активы производители вынуждены тратить средства на хеджирование рисков. Например, сельскохозяйственные производители вынуждены покупать высокорисковые производные ценные бумаги, которые приносят прибыль в случае резкого падения цен на зерно, сою, кукурузу или другую продукцию. Фактически сельхозпроизводители поневоле становятся спекулянтами, чтобы не обанкротиться в случае неблагоприятной рыночной ситуации. 

Волатильность правит бал

Если заглянуть в материалы свободной википедии, становится понятно, что волатильность – это финансовый статистический показатель (в переводе с англ. языка слово volatility – изменчивость) который характеризует изменчивость цены актива (товара, валюты и пр.). Относится к важнейшим инструментам управления финансовыми рисками и представляет собой определенную меру за конкретный временной отрезок.

Если сказать простыми словами, волатильность – скорость колебания стоимости чего-либо (разница между наиболее высокой и самой низкой ценой). Чаще всего при измерении используются среднегодовые показатели, которые выражаются в абсолютном (валюте) или относительном (процентах) значении от цены интересуемого актива. Наглядно увидеть, чему равна изменчивость рубля можно из графика отношения курса американского доллара к российской валюте. Значение в 1-2 % считается низкой волатильностью (бывает при стабильной экономике), от 10 % высокой (характерна для рыночных колебаний курса, кризисов).

При составлении экономических прогнозов термин широко используется наравне с ожидаемыми курсами валют и показателем тренда (прогнозируемым поведением цены). Поскольку статистика – наука в какой-то степени случайная, основанная на предположениях, то статистические методы используют в том числе законы теории вероятности. Тем не менее предсказать изменения курса доллара, учитывая текущие экономические/политические шоковые ситуации в России, можно достаточно достоверно не только на ближайшее время – сутки, неделю, но и месяцы-год вперед.

Как защититься от рыночной волатильности

Если вы используете краткосрочные спекулятивные стратегии трейдинга на валютном рынке Forexили на бирже, значит, вы осознанно идете на риск. Вы стараетесь извлечь прибыль из волатильного рынка, а не защитить сбережения.

Если вы используете средне- и долгосрочные стратегии, например, инвестируете средства в паевые инвестиционные фонды или самостоятельно покупаете акции и облигации на длительную перспективу, будьте готовы противостоять волатильности. Помните, что в краткосрочной перспективе цена актива будет меняться всегда. Иногда колебания могут быть резкими. Чтобы не получить убытки, придерживайтесь следующих рекомендаций:

• Держитесь подальше от рынка, если чувствуете слишком большое психологическое напряжение. Подождите, когда ситуация будет благоприятной. 

• Не идите за толпой, идите против рынка. Если вы инвестируйте на долгую перспективу, покупайте, когда все продают, и продавайте, когда все покупают. В этом случае волатильность подскажет вам удачное время для выхода или входа в рынок.

• Усредняйте позиции на падающем рынке. При падении цены на актив, который вы считаете перспективным, покупайте его. Это уменьшает среднюю цену приобретения акции и увеличивает вашу прибыль при развороте рынка. Обратите внимание, тактика усреднения работает против вас на растущем рынке. 

• Диверсифицируйте портфель. Инвестируйте в разные классы активов, в разные сектора экономики и предприятия. Это частично компенсирует волатильность цен на отдельные бумаги.

• Не спекулируйте. Если вы хотите зарабатывать на краткосрочных рыночных движениях, не жалуйтесь на волатильность. А если вы вкладываете средства надолго, не обращайте внимания на краткосрочные тенденции. 

Волатильность или изменчивость цены — финансовое явление. Его чаще всего употребляют участники рынка Forexи биржевых торгов для обозначения сильных рыночных колебаний на коротком временном отрезке. Волатильный рынок помогает получать прибыль агрессивным трейдерам, но заставляет принимать неадекватные решения долгосрочных инвесторов. 

Расчет ожидаемой волатильности

Для того чтобы определить ожидаемую волатильность рынка используют историческое или так называемое среднеквадратичное отклонение. Его можно рассчитать в программе Excel:

= «СТАНДОТКЛОНП» (число1; число2; …)

Математическое выражение формулы для расчета среднеквадратичного отклонения вручную имеет вид:

В системе анализа оценки допустимого риска на фондовом рынке, к примеру, при расчете колебаний стоимости ценных бумаг (облигаций, акций), принимается во внимание не ценовая последовательность, а ряд взаимоувязанных изменений цены относительно предшествующего состояния. Они более информативны.

Если преобразовать график изменения цен в амплитуду относительных изменений, то можно добиться большей соизмеримости чередования ценовых значений различных активов. К примеру, когда происходит выпуск новых акций, их колебания могут расти и падать несколько раз за небольшой диапазон времени. Именно поэтому для расчета этих колебаний не рекомендуется применять точные значения.

Вместе с тем динамический график относительных изменений является более стабильным, так как для него среднее и дисперсия являются постоянными, нежели среднее и дисперсия последовательности цен.

Относительные изменения можно рассчитать двумя способами:

1. Ценовая динамика коррекции в процентах рассчитывается следующим образом:
2. Относительное изменение рассчитывается с помощью логарифма. В данной формуле в качестве переменной взят логарифм отношения последующей цены к предыдущей. Здесь относительное изменение соответствует натуральному логарифму амплитуды цен:

Виды волатильности

На экономическом рынке представлено три разновидности этого инструмента управления рисками:

• Историческая;
• Ожидаемая;
• Ожидаемая историческая.

Рассмотрим кратко, что представляет собой каждый вид.

Историческая волатильность используется для предоставления информации об изменениях индексов или стоимости акций в предыдущие временные промежутки. Какую пользу могут нести сведения о предыдущих значениях показателя? Прежде всего, эти данные позволяют определить среднее значение показателя изменчивости для конкретного финансового инструмента. В качестве примера исторической волатильности можно привести курс доллара к рублю в прошлом году.

Ожидаемая волатильность используется при необходимости произвести расчет статистического показателя на основании значения в данный момент времени и системы прогнозирования, которая помогает определить возможные риски.

Ожидаемая историческая волатильность представляет собой историю ожидаемого уровня коэффициента изменчивости в течение определенного временного интервала.

Признаки волатильности

В связи с тем, что рассматриваемый коэффициент определяет изменчивость конкретных активов в течение времени, каждая отдельная ситуация наделяет показатель разными признаками. Тем не менее, есть некоторые общие черты, которые могут охарактеризовать это понятие. К ним относятся:

• Стремление к среднему значению;
• Признак постоянства.

Стремление добиться усредненных значений у показателя изменчивости проявляется за счет той же цикличности, которая была описана выше. В какой бы точке ни находилось значение в текущий момент времени (высокое или низкое), оно всегда будет стремиться избежать крайностей и достичь середины.

Признак постоянства состоит в том, что, несмотря на изменчивость рынка, у заинтересованных пользователей есть все основания предполагать, что тот уровень коэффициента изменчивости, который имел место быть сегодня, вероятнее всего будет и завтра.

Факторы, оказывающие влияние

На колебание цен в диапазоне могут оказывать влияние следующие факторы:

1. Историческая волатильность. Она оказывает непосредственное влияние на разброс стоимости — прямо пропорционально. Если значение исторического изменения в цене высокое, большая вероятность, что и волатильность в настоящем будет высокой.
2. Политика и экономика — как внутри страны, так и международная. Данные сферы оказывают значительное влияние на волатильность рынка в будущем. Закономерность простая: если в экономике все спокойно, то и сильных изменений в колебаниях стоимости активов не будет.
3. Рыночная ликвидность ценных бумаг. Ликвидность — это способность актива быстро превратиться в деньги и при этом не потерять свою стоимость. Она тоже влияет на волатильность. Чем выше это показатель, тем больше инвесторов вкладывается в ценную бумагу, и, как следствие, волатильность падает. Финансовые консультанты не рекомендуют вкладывать свои денежные средства в бумаги с высокой волатильностью — для них характерны высокие риски.
4. Ожидание игроков на рынке. Ни для кого не секрет, что перед выходом важных событий или новостей волатильность финансовых инструментов может вырасти в несколько раз. Например, она повышается накануне обнародования статистики банков или результата собрания акционеров.
5. Маржинальная торговля. Это торговые операции с использованием кредитных средств под залог оговоренной суммы, которая называется маржой. Маржу предоставляет брокер. Участники торгов часто пользуются данной услугой, и биржа вынуждена ограничить объем подобных операций для снижения волатильности.
6. Интернет торговля. Трейдеры тоже способны увеличивать волатильность с помощью заявок, чем больше их на ценную бумагу, тем выше паника и, соответственно, волатильность. Количество заявок, зачастую «неадекватных», увеличилось за счет притока новых трейдеров, многие из которых не могут правильно оценивать свои силы в торгах. Все это стало возможно с развитием интернета.

Прогнозы 2016 года

Сейчас все аналитики гадают, что ожидает мировой рынок нефти и российскую экономику дальше. В условиях обострения ситуации на Ближнем Востоке и стратегии Саудовской Аравии по изгнанию конкурентов с нефтяного рынка не стоит надеяться на существенное улучшение динамики котировок.

• ЦБ России планирует продолжать внедрение мер по смягчению кредитно-денежной политики, включая защиту плавающего курса и укрупнение резервов.
• Эксперты компании «Альпари» озвучивают сохранение курса рубля на наблюдающемся сегодня уровне. Инфляция ожидается на уровне 12-13 %(на продукты до 16 %).
• Дефицит бюджета ожидается не выше 3 % общего ВВП РФ.

Самым сложным станут январь-май 2016 года, после чего российский рубль будет умеренно стабилизироваться на фоне улучшения внешнеэкономических условий и кредитно-денежных отношений.

Очень ждем ваши отзывы, репосты и , спасибо.

Самые волатильные валютные пары

Для использования волатильности на валютной бирже, нужно знать не только самые волатильные валютные пары, но и уметь предугадывать, какие из них наиболее предсказуемы. Повышенная волатильность валютных пар указывает на то, что на данный момент валютный рынок нестабилен, и, значит, можно заработать неплохие деньги на колебании цен. Но при этом не стоит исключать высокую вероятность понести большие потери.

Волатильные пары зависят от времени торговых сессий и географического месторасположения. Например, пара евро/доллар очень волатильна во время работы европейской и американской сессии, наименее волатильна – во время азиатской сессии. К самым волатильным валютным парам относятся:

• Евро/доллар США;
• Фунт стерлингов/доллар США;
• Доллар США/японская йена;
• Доллар США/швейцарский франк;
• Доллар США/канадский доллар;
• Евро/швейцарский франк.

Помните! Чем выше волатильность валюты в данный период времени, тем выше и риски. В этот период следует воздержаться от торговли, так как предугадать насколько возрастёт цена в следующий момент очень сложно.

Последствия

По своей сути, слово «волатильность» означает баланс спроса и предложения. Если равновесие будет нарушено, и с одной стороны произойдет изменение этого соотношения, то это обязательно приведёт к всплеску цены. Например, если все захотят покупать какой-либо актив и ни один не захочет его продавать, это приведёт к быстрому росту стоимости данного актива за короткое время.

К наиболее яркому примеру можно отнести стоимость доллара по отношению к рублю. В 2014 — 2015 годах стоимость доллара быстро росла. Было видно, что он будет укрепляться, и все начали его покупать, и практически никто его не продавал. Оттого волатильность только росла, в отдельные дни она достигала 50%. В течение дня доллар мог вырасти на 30%, затем упасть на 20% и на конец дня закрыться с результатом +5%.

Высокая волатильность приводит к отсутствию стабильности. Минимальная стоимость начинает резко увеличиваться до максимальной, что негативно сказывается на экономике. Подобный ценовой рост не даёт возможности для прогнозирования дальнейшего развития страны и способствует массовому оттоку инвесторов.

Также высокая степень изменчивости валютного курса может спровоцировать крушение мировых рынков и обвал бирж. На валютных рынках наблюдается нестабильность курса. Из-за резких ценовых изменений потенциальные потребители уменьшают расходы. Это приводит к уменьшению прибыли торговых компаний. А из-за скачек цен на продовольствие возникает продуктовый кризис, голод и нищета.

Примеры использования в жизни

В практической деятельности этот элемент управления рисками может быть использован для оценки динамики значений того или иного показателя:

1. С целью определения, насколько рискованно открывать сделку;
2. Для принятия решения о последовательности действий в отношении сделки при конкретном значении актива.

Рассмотрим, что представляет собой низкая и высокая волатильность на примере простых ситуаций.

1. Изо дня в день стоимость пакета молока не увеличивается и составляет 50 рублей, и каждый день покупатель тратит 50 рублей на приобретение этого товара. В конце года цена увеличилась на 2 рубля и теперь пакет молока стоит 52 рубля. Волатильность составляет 4% за год и является низкой.
2. Теперь другая ситуация: покупатель приобретает молоко каждый день и замечает, что стоимость товара каждый месяц увеличивается на 2 рубля. В конце года цена пакета молока достигла 74 рублей. Волатильность при этом составила 48% и является высокой.

То же самое происходит и с любым другим активом: в зависимости от того, как изменяется его стоимость, возникает определенный уровень изменчивости.

Как заработать на волатильности

К большому плюсу применения показателя относится тот фактор, что в моменты резкого колебания стоимости ценных бумаг спекулянты могут получить приличный доход. Нужно помнить, что высокий показатель волатильности может принести не только прибыль, но и убыток. Особенно опасно торговать с кредитным плечом, которое предоставляет брокер. Если все же трейдер пользуется плечом, необходимо ставить стоп – лоссы, (от англ.  «stop loss» – «остановить потери»). Нужно обратить внимание на то, что, если зайти на рынок в период высокой волатильности и выставить стоп – лосс, сильные колебания его с легкостью могут превысить, и стоп не сработает. А это значит, что лучше заходить на рынок в период низкой волатильности, выставлять стоп и выходить в период колебания в любую сторону.

На волатильности могут зарабатывать не только спекулянты, но и инвесторы, которые не занимаются куплей-продажей ценных бумаг, а покупают на долгосрок. Если говорить о таком виде инвестирования, то участнику рынка лучше входить в сделку в период низкой волатильности.  С точки зрения доходности — это не самый прибыльный вариант, но более надежный.

Вывод

Волатильность — очень важный показатель финансового рынка, который нужно обязательно учитывать при покупке той или иной ценной бумаги или валюты. Иначе начинающий трейдер либо инвестор рискует потерять свой капитал.  Чтобы гарантированно получать доход от инвестирования, нужно выбирать ценные бумаги с низкой волатильностью. Спекулятивная же торговля, наоборот, может быть успешной лишь при наличии достаточно выраженного движения цены в одну либо другую сторону.

Чем выше изменения в цене за небольшой отрезок времени, тем выше риски. Участник сделки не в силах повлиять на колебания стоимости, но в состоянии применить все свои знания о волатильности на практике и минимизировать риск. Также, для того чтобы снизить торговый риск, можно уменьшить объем сделки.

Поделитесь в соц.сетях:

Оцените статью: (Пока оценок нет) Загрузка...